펀드는 법적 형태에 따라 크게 투자신탁과 투자회사로 구분할 수 있습니다.((「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에서는 펀드의 법적 형태를 투자신탁, 투자회사 뿐만 아니라 투자조합, 투자유한회사, 투자합자회사, 익명조합으로 분류하고 있음))
투자신탁이란 투자자로부터 자금 등을 모은 자산운용회사(위탁자)가 수탁자인 신탁회사와 신탁계약을 체결함으로써 설정됩니다. 위탁자인 자산운용회사는 수탁자에게 자산보관 및 운용을 지시하고, 수탁자는 위탁자의 지시에 따라 그 재산을 운용하여 그에 따른 손익을 투자신탁의 투자자에게 귀속시킵니다.
투자회사는 투자자들이 납입한 자금 등을 운용하여 그 수익을 주주에게 배분하는 것을 목적으로 설립된 상법상의 주식회사입니다. 투자회사는 상근 임직원이 없는 Paper company로써 자산운용을 자산운용회사에, 자산의 보관·관리는 자산보관회사에, 투자회사의 운영에 관한 업무를 일반사무관리회사에 위탁해야 합니다.